【导语】5月份石油焦市场价格先扬后抑。上旬国内炼厂检修数量增多，石油焦供应量有所减少，另外受下游刚需支撑，石油焦市场成交重心不断上行。中下旬开始供应支撑逐步减弱，随着焦价涨到相对高位，下游接货意愿薄弱，市场重心开始下滑。展望6月份国内石油焦供需矛盾缓解有限，业者入市情绪较为平稳，整体刚需采购为主，预计石油焦市场或呈区间震荡局面。
价格行情：5月价格先涨后跌
石油焦市场交投重心上移后走低
据卓创资讯测算，截至5月31日，5月国内石油焦均价为2312元/吨，环比上涨19元/吨涨幅0.83%，5月山东地炼均价为1921元/吨，环比上涨52元/吨涨幅2.78%。
5月国内石油焦市场呈现先涨后跌局面。5月上旬由于炼厂开停工计划，炼厂整体开工负荷较低，同时需求端铝价稳定支撑，主营单位和地炼均保持稳中良好上行走势；5月中下旬开始，主营单位和地炼走势出现分化，主营单位以稳定观望为主，地炼方面，随着石油焦涨至高位，下游观望情绪渐浓，对石油焦采购意愿减弱，再加上受到原油品质影响，地炼石油焦指标集中转产中硫石油焦较多，导致中高硫焦资源增加，石油焦市场到月底呈现不温不火状态。
低硫焦方面，主营单位惠州焦化装置检修结束开始出焦，出货较为良好，同时中海油泰州本月执行检修计划。目前下游负极材料市场整体回暖趋势较为缓慢，负极企业开工陆续恢复中，带动低硫焦市场成交氛围好转。中高硫石油焦市场前期上涨后下游接货速度放缓，临近月底业者观望心态渐浓，随着部分进口资源到港，炼厂整体出货放缓，部分焦价回调，中高硫焦市场成交价格月底盘整为主。
供应端：5月国内炼厂检修数量增加
利好支撑石油焦价格上行
5月份，主营及地炼均有焦化装置开停工变化。金诚、青岛、泰州、洛阳、高桥、北海焦化装置检修，中海外、正和、华星、惠州、联合、永鑫石化焦化装置开工。截至5月31日，5月份国内整体焦化装置平均开工负荷在58.55%，较4月份平均开工负荷下降1.06个百分点。中石化焦化装置平均开工负荷在70.47%，较4月份平均开工负荷下降2.83个百分点，中石油焦化装置平均开工负荷在51.38%，较4月份平均开工负荷下降3.3个百分点，山东地炼焦化装置平均开工负荷在53.99%，较4月份平均开工负荷提升0.2个百分点。
据卓创资讯统计，2023年适逢国内炼厂延迟焦化装置检修小年，
1-5月炼厂延迟焦化装置计划数量较少，目前国内石油焦检修损失主要集中在5月。因此国产供应较为紧张，对国内石油焦形成利好支撑。
6月份来看，主营单位大庆石化、独立炼厂鑫泰石化、岚桥石化、万通等或相继执行检修，检修损失量将继续增加，同时6月份正在检修炼厂恢复开工仍较少，综合影响下6月石油焦国产供应仍相对有限。
需求端：5月下游需求恢复不均衡
多方牵制石油焦市场价格震荡
5月金属硅价格继续下探，成本端硅煤、电极、四川电价等均有下调，加上丰水期西南地区电价下降，硅厂开工复产的预期，导致市场看空氛围浓厚，期货价格降幅较大；需求端持续弱势，贸易商压价力度较大，高库存压力导致市场混乱下行，对石油焦市场偏弱支撑。
5月电解铝市场国内现货铝价走势震荡的主要原因有：第一、终端消费不佳，加工厂订单量偏弱，市场需求偏弱，拖累铝价下滑；第二、期内原辅料价格下滑，成本走低，对铝价支撑减弱；第三、各地库存持续去库，供应收紧，对铝价形成一定支撑；第四、美联储加息预期、美国债务上限谈判等不断扰动市场，市场情绪波动，对铝价起伏形成一定影响。下游终端电解铝对于上游石油焦支撑较为刚需，对上游存在稳定补货需求。
5月国内动力煤市场整体以下行为主，且下旬降幅有所扩大，截至5月29日，山东地区Q5000大卡动力煤到厂价格为770-785元/吨，较4月26日下降97.5元/吨，降幅在11.14%。本月用煤需求依然低迷，市场继续承压下行。具体来看：电力行业长协煤发运有保障，但全国多数区域，5月气温较去年同期偏低，电厂日耗提升迟缓，处于被动累库阶段，煤炭库存充足，以山东部分主力电厂库存情况来看，电煤库存水平可达30天以上，普遍存在顶仓情况；非电行业来看，经济恢复迟缓，非电行业生产负荷多保持在偏低水平，限制用煤需求增长。整体在用煤需求持续低迷拖累下，市场延续下行态势，传导至上游石油焦支撑有限。
6月展望：多空因素交织 石油焦或区间震荡
供应方面，6月份国内仍有部分炼厂执行检修计划，同时伴随已检修炼厂陆续复工，国内供应量波动有限。同时结合船期等因素，预计5、6、7月份石油焦进口量或呈现下行趋势。石油焦进口量虽将持续下降，但港口库存仍处高位，主要是受下游消化速度仍较为缓慢的拖累。
需求方面，目前终端工业用煤需求相对疲软，整体看煤炭需求端仍相对乏力对石油焦支撑有限。电解铝需求保持稳定，下游存在刚性补货需求，但当价格涨至相对高位水平，部分进口贸易商有部分货源流入市场，下游考虑到供应增加因素观望情绪或将走高。
综上所述，在多方因素影响下，在供需面以及港口未出现明确多空因素之前，石油焦市场6月或呈现区间震荡局面。
