【导语】春节假期将至，终端下游和贸易商稳定备货，随着降雪天气过后，加之临近春节，石油焦出货顺畅。综合来看，节前炼厂主要以控制库存为主、下游以备货为主。下周国内供应面变化有限，下游行业亦无较大调整表现，考虑到春节过后，下游仍有补货需求。预计春节期间石油焦市场稳定为主，春节假期过后，市场存在上行可能性，均价或上移。
春节前石油焦市场回顾
节前一周中石化窄幅下调，中海油仅有个别炼厂稳价放量，其余主营价格基本持稳；地炼方面，临近春节，多数炼厂合同订单已至年后，下游刚需拿货，部分竞拍炼厂溢价成交情况良好，市场温和发展。
据卓创资讯测算，本周山东地炼石油焦均价为1611元/吨，较上周期（1618元/吨）跌7元/吨，跌幅为0.43%。综合测算下本周期国内石油焦均价为1793元/吨，较上周期（1799元/吨）跌6元/吨，跌幅为0.33%。
供应端：节前开工负荷波动有限 石油焦供应稳定
本周国内炼厂有个别地炼有检修变化，中石油、中海油及中石化开工负荷保持稳定。截至2月8日当日，全国焦化装置开工负荷在64.67%，较2月1日当日下降0.16个百分点。中石化焦化装置开工负荷在74.03%，较2月1日当日持稳。中石油焦化装置开工负荷在58.81%，较2月1日当日持稳。中海油焦化装置开工负荷在54.05%，较2月1日当日持稳。地炼方面，截至2月8日当日，全国地炼焦化装置开工负荷在60.98%，较2月1日当日下降0.33个百分点，其中，山东地炼焦化装置开工负荷在58.93%，较2月1日当日下降0.52个百分点，其他地炼焦化装置开工负荷在64.49%，较2月1日当日持稳。
需求端：下游按需采购 对原料市场支撑有限
电解铝市场：作为石油焦下游产品消费占比最大的产品而言，节前电解铝市场承压震荡运行，逐渐下滑的需求与铝锭供应偏紧、库存低位的支撑交互作用，宏观层面较松的政策亦产生刺激。因此春节前电解铝市场总体平稳且良性运行，截至2月8日，卓创资讯现货铝价为18890-18930元/吨，日均价18910元/吨，较2月1日下跌10元/吨，跌幅0.05%；较去年2月8日下跌140元/吨，跌幅为0.73%。可以看到，尽管低库存提供强劲支撑，但需求转弱还是使得节前铝价重心逐渐承压。
节后社会库存的提升和需求恢复的滞后性、不均衡性将成为电解铝市场主要的两个压力点，但整体良性的供需格局和处在低库存区间的位置将会使得铝价有基本的支撑。因此预计春节前后铝价或呈现窄幅回撤后区间震荡局面，待需求启动后或迎来反弹走势。
后市展望
供应：未来一周，国内炼厂暂无开停工变化。春节过后，尤其进入3月份，不排除部分炼厂有开停工调整。
进口：目前港口库存稳步消化，受2023年四季度国内市场不佳等因素影响，2024年一季度进口量将出现下降，二季度进口量将有所增加。
需求：目前铝用炭素生产保持平稳，负极材料市场成交一般，钢用炭素平稳为主，下游各行业变化不大，企业维持按需按需，尤其对低价货源保持正常采购节奏。
相关产品：下周国内动力煤市场正值春节假期期间，市场交投停滞，基本处于有价无市状态。考虑到停产放假煤矿数量较多，预计节后短期内市场或存支撑。
市场心态：春节假期期间，业者心态平稳为主，各方重点关注节后下游补货行情。
综合来看，春节假期将至，目前炼厂排库计划顺利，市场平稳为主。下周国内供应面变化有限，下游行业亦无较大调整表现，考虑到春节过后，下游仍有补货需求。综合来看，预计春节期间石油焦市场稳定为主，春节假期过后，市场存在上行可能性，均价或上移。
